作者： 屈丽丽 编者按/继 柯达 、 诺基亚 之后， 雅虎 （编者注：文中部分亦称为 Yahoo ）成了又一个大厦将倾的昔日霸主。让人们困惑的是，这些原本并不缺技术、资金，人才，尤其是不缺专利技术的企业，为什么会一个个面临轰然倒塌的结果？到底是什么在主宰着这些新兴行业的发展？ Yahoo，这个曾经全球最受欢迎的网站，为何会在移动互联网的日益发展中陨落？而且，更让人不可思议的是，直到如今，雅虎的很多基础专利仍然拥有极高的引用频率，其所拥有的专利价值仍然在30~40亿美元之间，但核心资产被竞购的现实却显现：雅虎已经无路可走？本期商业案例重点关注这个昔日巨头在其核心业务（编者注：本报采访观点认为，其核心业务为专利，但本报观点可能与雅虎理解不同）上的利弊得失。 2016年4月19日是雅虎首轮竞购期结束的时间。在今年年初， Yahoo早就预测到了自己的死亡，承认公司已经长久陷于困顿，并宣称一直在"探索更多战略选择"，其中就包括对核心资产（专利）进行初始竞价。至此，这就有了诸多国际媒体对于雅虎于4月18日在美国加州桑尼维尔宣告死亡的报道。 虽然雅虎的股票仍然在交易，网站也没有什么异常，但雅虎最新的财报似乎给人们带来了巨大的打击，尤其是在与 Google 对比之后。公开财报数据显示，2016年第一季度，Google母公司Alphabet总营收202.57亿美元，比去年同期增长17%，净利润42.07亿美元，比去年同期增长20%。而一季度雅虎的营收只有10.87亿美元，低于去年同期的12.26亿美元，净亏损9900万美元，去年同期净利润则为2100万美元。 显然，这个早期互联网行业的绝对领导者，曾在搜索业务和移动互联网业务做出重要奠基的企业，在成立21年之后，其搜索业务的老大地位已经完全被Google取而代之，而移动互联网业务也被facebook抢去了光环。剩下的只有昔日的余辉和对后来者的一纸教训。 定位 最典型的表现是雅虎当时进行的规模最大的两起并购交易：一个是雅虎以36亿美元的股票收购了提供免费主页的Geocities；另一个则是雅虎以57亿美元现金拿下网络电台网站Broadcast.
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